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电气设备望眼全球荐7股

发布时间:2019-08-15 11:18:51

电气设备:望眼全球 荐7股 2018-11-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■新能源车:全球化视角看格局变幻。10月我国动力电池装机6.1GWh,同比增82.9%,环比增2%,其中EV乘用车同比增速超168%,为市场主力。电池环比增幅低于电动车14%左右的增幅,主要原因在于A00级车经过调整后的重新放量。从电池形状上看,方形电池依然是主流,前10月占比始终保持在70%以上,其中10月份达到75.1 %;软包在 -7月份呈现快速上升趋势,近两月有一些回落,10月占比1 .65%;圆柱前十月累计占比11.8%,较去年的26.6%有明显下滑。近日,大众集团计划称将在未来两年推出超过 0款新能源车型,其中一半将在中国本土生产。2020年,预计在中国交付40万辆新能源汽车,2025年交付150万辆。当前来看,特斯拉在上海建厂已定,大众、通用等传统车企均将中国市场作为重要目标,预计将加速新能源车的本土化生产。这对于国内的电池材料及零部件企业而言将是进入全球供应链的大机遇。此外,大众宣布选择韩国SKI为其供应电池,至此,大众长期电池供应商网络逐步形成,LG、三星为欧洲战略伙伴、SKI满足北美市场需求、CATL为中国战略伙伴。此外,LG、三星、SKI三家韩国厂商进入签署谅解备忘录,成立下一代电池基金并联合研发核心技术,主要即固态电池、锂金属电池、锂硫电池等。电池技术仍在不断迭代,终点仍未可知。当前,国内企业发展迅猛,以CATL为首的电池厂商逐步攻入海外供应链,这对于过去主流的日韩企业而言形成了不小的威胁。客观而言,日韩企业技术积累深厚,技术布局前瞻,未来全球格局如何发展仍是一大未知数。

投资建议:2018年新版补贴政策发布以来,车企紧随政策调整产品策略升级车型,高续航里程/高性价比的车型陆续在18Q 推出。从今年以来新能源乘用车的销量持续高增长来看,行业驱动力已经从生产厂商驱动转向消费市场驱动,随着双积分制政策的蓄势待发,2019/2020年行业需求有望持续40%以上的高速增长。从投资来看,当前板块尚处于情绪低点,龙头公司估值与股价均处于相对底部。预期随着2019年补贴政策调整逐步明朗,板块行情将再次启动。下半年关注三大主线:1)集中化:

当前时点看好抗压能力更强的锂电龙头,重点推荐:宁德时代、亿纬锂能;2)高镍化:当前NCM811研发进展略超预期,18/19年有望成为高镍三元的超额利润年。重点推荐:当升科技、新宙邦、杉杉股份; )全球化:重点推荐璞泰来、旭升股份、恩捷股份、星源材质、新宙邦、宏发股份、三花智控等;

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